行為財務學當財務學遇上心理學

行為財務學是財務學與心理學交叉的一個新興領域，它研究投資者在金融市場中的行為如何受到心理因素的影響，以及這些行為如何影響市場價格和投資決策。傳統財務學通常假設市場參與者是理性的，能夠做出最優決策，而行為財務學則挑戰這一假設，認為投資者往往會因為心理偏差而做出非理性的決策。

行為財務學探討的主要心理偏差包括過度自信、代表性偏差、錨定效應、損失厭惡等。過度自信是指投資者高估自己的知識和預測能力，導致過度交易和風險承擔。代表性偏差是指投資者基於刻板印象或代表性信息做出決策，而忽視更全面的統計信息。錨定效應是指投資者在做出決策時過度依賴首次獲得的信息（即「錨點」）。損失厭惡則是指投資者對損失的敏感度高於對同等金額收益的敏感度，這可能導致他們過早賣出盈利股票而持有虧損股票。

行為財務學的研究對於理解市場異常現象，如股價泡沫、市場過度反應和反應不足等，提供了新的視角。此外，它還對投資策略的制定、資產定價模型的修正以及金融監管政策的改進具有重要意義。通過結合心理學的洞察，行為財務學幫助我們更全面地理解金融市場的運作機制和投資者的行為模式。